Volatiliteetti, kukaan? | Sijoitusomaisuuden | 2018

Volatiliteetti, kukaan?

Jos sijoittajat tutkivat, enemmistö todennäköisesti kertoo heille eivät halua mitään tekemistä osakemarkkinoiden volatiliteetin kanssa. Tämä johtuu siitä, että kaikki kantojen investointeihin liittyvät ylä- ja alamäet voivat olla emotionaalisesti stressaavia ja jopa pelottavia, kun ihmiset katsovat investointien arvon pomppia.

Tämän totuuden lisääminen on ETF: ien lanseeraus, mukaan lukien iShares MSCI USA Minimaalinen volatiliteetti ETF (USMV), PowerShares S & P 500 Low Volatility ETF (SPLV), Direction S & P 500 RC Volatility Response Shares (VSPY) ja muut sellaiset, jotka pyrkivät vähentämään markkinoiden vaikutuksia. Tämä melko uusi volatiliteettikilpailujen rahasto on ollut osuma sijoittajien kanssa ja jo lähes kaksivuotiskaudella on kasvanut lähes 12 miljardia dollaria.

Rahoituspalveluala on todellisuudessa edellyttänyt sijoittajavaltiota näkemään osakemarkkinoiden volatiliteetti vihollinen kuin mahdollisuus. Onko sillä koskaan järkevää omasta volatiliteetistään sen sijaan, että vältetään se? Miten neuvonantajat käyttävät markkinoiden volatiliteettia voiton tavoin?

VIX 101

CBOE: n volatiliteettiindeksi tai VIX aloitettiin vuonna 1993 ja se on mittausmittari S & P 500: n osakemarkkinoiden volatiliteetin mittaamiseksi indeksillä

VIX: n noteerataan prosenttiyksikköinä ja konvertoidaan suunnilleen S & P 500 -indeksin odotettuun liikevaihtoon seuraavalla 30 päivän jaksolla, joka sitten lasketaan vuoteen. Esimerkiksi 13: n VIX: n mukaan markkinat odottavat S & P 500: n nousevan tai alentamalla 13% vuositasolla seuraavien 30 kaupankäyntipäivän aikana.

Vaikka sijoittaja ei ole suoraan sijoittautunut VIX: ään, neuvonantajat voivat saada altistumisen se käyttää VIX-futuurisopimuksia, call / put-vaihtoehtoja ja VIX-linkitettyjä ETP: itä.

Volatility ETPs

Jos olet koskaan vaihtanut volatiliteettia, olet henkilökohtaisesti kokenut tai ainakin tunne CBOE: n S & P 500 Volatility Indexin ja VIX ETP: n, kuten iPath S & P: n 500 VIX ST ETN (VXX).

ProShares VIX Lyhyen aikavälin ETF: n ja ProShares Ultra VIX Lyhyen aikavälin futuurien ETF (UVXY) uusin esite (päivätty 31.7.2013) viittaa joitakin saada VIX-altistuminen ETP: ien kautta sanomalla: "Suuri volatiliteetti voi vaikuttaa haitallisesti VIX-rahastoihin, mikä johtuu taustalla olevien indeksien suoritusperusteisten tappioiden vaikutuksesta, erityisesti sijoitettu (tai vipuvaikutus) -rahasto voi toimia eri tavalla kuin Lyhytaikaiset Indeksi."

Lisäksi:" VIX-rahastoja verrataan lyhyen aikavälin indeksiin. Ne eivät ole vertailukelpoisia S & P 500: n VIX: n tai realisoituneen volatiliteetin kanssa. Lyhytaikaisen indeksin taso perustuu Chicago Board Options Exchange Inc: n (Chicago Board Options Exchange Inc) mukaisten asiaa koskevien futuurisopimusten (jäljempänä VIX-futuurisopimukset) arvoon. ("CBOE")."

Tässä on yksi asiantuntijan näkemys:" Kauppiaiden on muistettava, että VIXY antaa sinulle altistumisen kahden kahden viikon VIX-futuurisopimuksille. VIX-futuurien ja VIX-indeksin välillä voi olla irtikytkeminen, joka johtaa eri suorituskykyyn VIXY: n ja VIX: n välillä ", Russell Rhoads, CFA, opettaja Options-instituutin kanssa Chicago Board Options Exchangeissa ja opettajan Spread Spreader Kaupankäynti: kattava strategia- ja taktiikkaopas (2011, Wiley).

Toinen tapa, VIX ETP: t eivät välttämättä seuraa itse VIX-indeksiä; ostaja varokaa.

Tapaustutkimus

Tietovisa-kysymys: Mikä oli parhaiten menestyvän omaisuusluokan häikäilemättömän yhden kuukauden ajan, joka johtui lokakuun 16. sopimuksesta väliaikaisesti keskeyttämään Yhdysvaltain hallituksen velkarajan? Jos arvasit varastot, joukkovelkakirjat tai kulta, olet väärässä. Mutta jos olet arvottanut volatiliteettia, lyö bull's-silmä.

VIX-indeksi nousi syyskuun 15.-15. Välisenä aikana 29,4% ja ylitti helposti kaikki tärkeät omaisuusluokat, kuten varastot ja joukkovelkakirjat. Jopa kulta, joka on laajalti myyty lopullisena suojauksena, menetti 2,15% ja päättyi huonoon valintaan.

Kuinka VIX-verkkopalvelut toimivat?

VIXY, joka kuten VXX yrittää tallentaa VIX: n lyhyen aikavälin suorituskykyä, kasvoi vain 8,38% verrattuna VIX: n 29,4%: n hyppyyn. Samaan aikaan VIX: n puheluvaihtoehdot toimivat enemmän VIX: n lyhytaikaisten liikkeiden kanssa.

ETF Advisor Pro -lehti (julkaistu 20. syyskuuta tämän kirjoittajan ETFguide.com-sivustossa) ilmoitti lukijoille, että heillä on volatiliteetti VIX: n avulla soittopyynnöt, ei VIX ETP, olivat paras tapa pelata markkinoiden epävarmuutta lokakuussa. Lokakuun uutiskirjeessä suositeltava VIX-soittovaihtoehto oli 30,5%. Lisäksi ne ostettiin ja myydään lyhyen aikavälin strategisena kaupankäynninä vastaan ​​pitkäaikaiseen buy-and-hold-peliin.

Volatiliteetin omistaminen

Vaikka VIX-soittopalvelut ja -optiot yleensä toimivat hyvin VIX: n seurannassa, ne lopulta vanhentuvat ja niitä käytetään parhaiten lyhyen aikavälin kaupankäyntivälineinä aikamää- räyksen vuoksi. Sama pätee VIX: n ETP: eihin, jotka käyttävät futuurisopimuksia saadakseen VIX-altistumisensa.

"VIX ETP: ssä on ongelma, että ihmiset ostavat ja pitävät heitä ymmärtämättä, että taustalla on heikkeneminen. VIX ETP: t ovat johdannaisen ja rakenteen asioita, "sanoi Dan Weiskopf, Accessin ETF Solutions -työryhmän salkunhoitaja IPI Wealth Managementin kanssa.

Noin 3 miljardia dollaria hajallaan 20 eri USA: n listattujen volatiliteettien ETP: issä on turvallista sanoa, että on paljon vääriä rahaa etsimällä volatiliteettiä.

Johtopäätös

Kuten vakuutus, paras aika ostaa VIX on, kun taivas on aurinkoinen ja osakemarkkinoiden volatiliteetti on alhainen. Ja suurimman osan vuotta 2013, VIX on käynyt kauppaa erittäin edulliseen valikoimaan kesken teini-ikäiset. Vaikka se on ollut vakuutuksenantajien markkinat, se ei aina ole näin.

"VIX: n pitkän aikavälin keskiarvo on noin 20", sanoo Mark Sebastian, Swan Wealth Advisorsin johtaja kaupankäynnistä ja investoinneista.

VIX on tyypillisesti siirtynyt S & P 500: n vastakkaiseen suuntaan noin 80% ajasta, joten se on erinomainen tapa suojata liukumista vastaan. osakkeiden hinnat. Muista: Osta vakuutus, kun se on halpaa.

Lopuksi, jos käytät VIX: n myyntivoittoja, varmista, että käytät oikeita ajoneuvoja ja varmista, että sijoitat lyhyellä aikavälillä. On omia volatiliteettia, mutta se ei ole sellainen omaisuusluokka, jota ostat ja unohdat.

Lataa lisää

Edellinen Artikkeli

N.Y..

N.Y..

New Yorkin itsenäiset vakuutusasiamiehet ja -välittäjät ovat uhannut New Yorkin valtion vakuutusosastolta New Yorkin osavaltion vakuutusosastoa vastaan ​​ehdotetun tuottajahintasäännön, jonka virasto lähetti keskiviikkona. Vakuutusvalvojana "ei ole laillista valtaa velvoittaa korvausta paljastamiseen" IIABNY: n lähettämä kirje osastolle sen jälkeen, kun sääntö julkaistiin New Yorkin valtion rekisteriin....

Seuraava Artikkeli

Pimco syöttää ETF-liiketoiminnan

Pimco syöttää ETF-liiketoiminnan

Pacific Investment Management Companyn (Pimco) maine raaka-arvopääoman hoitajana on palvellut hyvin yritystä. Pian jokainen oppii, jos tämä maine auttaa sitä menestymään kasvavassa pörssikaupassa. Calif.-pohjainen rahastonhoitajien Newport Beach on jättänyt hakemuksen arvopaperi- ja pörssiyhdistykselle ottamaan käyttöön aktiivisen bond ETF: n ....

Lähetä Mielipiteesi