Kokonaistuoton edut | Muut | 2018

Kokonaistuoton edut

Osakepääoman sisällyttäminen asiakkaiden salkkuihin on edelleen vahva. Monet edut jakautuivat Fidelity Investments -tutkimusraportissa "Equity Total Return: Alhaisempi volatiliteetti pidemmällä aikavälillä".

Osingonmaksaavat osakkeet ovat voineet tarjota parempaa inflaation suojaa kuin joukkovelkakirjat. Inflaatio ei ole ollut äskettäin huolestuttavaa, mutta hinnankorotukset todennäköisesti nopeutuvat jossain vaiheessa talouden elpymisessä. Kun näin tapahtuu, kiinteäkorkoiset joukkovelkakirjalainat menettävät ostovoimaa.

Sitä vastoin osakkeenomistajilla on enemmän puskuria, Fidelity toteaa: "Laajamittaiset hinnankorotukset koko taloudessa voivat johtaa suurempaan yritysten tuloihin, jolloin voitot ja mahdollisesti varastot hintojen nousu nimellisarvoltaan ja tasoittaa inflaatiovauhtia."

Osingonmaksajien osakkeet ovat yleensä olleet epävakaimpia. Kaikki osakkeet ovat markkinoiden volatiliteetin alaisia, mutta yritykset, joilla on ennenaikaisesti pysyviä osinkoja, ovat yleensä kypsiä yrityksiä. Tällaiset yritykset ovat tyypillisesti vakaita rahavirtoja, kohtuullisen vakaita voittoja ja vähemmän operatiivisia riskejä kuin yritykset, jotka eivät maksa osinkoja.

Tämä yhdistelmä hyödyttää osakkeenomistajia raportin mukaan: "Nämä ominaisuudet ovat yleensä johtaneet vähemmän volatiliteetin kasvuun suhteessa tuloskehitykseen ja osakekurssien heilahteluun osinkoja maksaville yrityksille verrattuna laajempiin markkinoihin."

Osinkotuotot ovat olleet pääosa oman pääoman tuotosta. On helppoa unohtaa osingot poikkeuksellisen härkämarkkinoilla kuten vuonna 2013. Tämä on kuitenkin lyhytnäköinen päättely. Osinkotuotot ovat historiallisesti olleet merkittävä osa osakemarkkinoiden kokonaistuottoa, vaikka prosenttiosuus vaihtelee ajan myötä.

Tulospalkkojen keskittäminen kokonaistuottoon on toinen osinkopolitiikan tekijä, toteaa Fidelity: "Salkku joka osittain maksaa osingonmaksausprosentti, voi odottaa saavansa suuremman osuuden tuotto- tulosta - joka riippuu vähemmän epävakaasta osinkokannasta - kuin hintavahvistuksesta - jonka uskomme lähinnä epävakaisempien tulojen kasvun vuoksi.

Sticking with Quality

Yli 80% S & P 500 -varastosta maksaa osinkoja, mutta tämä ei tarkoita sitä, että kaikki osingot ovat samat. Yhdysvaltain osingonjako-sijoittajat ja markkina-arvo johdonmukainen ja kasvava voitto.

Ulkomaiset yhtiöt muokkaavat osingonsa usein vastaamaan nykyisiä voittoja; mutta useimmat yhdysvaltalaiset yhtiöt pyrkivät voiton johdonmukaisuuteen, koska osingonlasku voi aiheuttaa suuren pudotuksen osakekurssilla.

Nasdaq OMX Dividend Achieversin osakeyhtiöt ovat saavuttaneet tämän johdonmukaisuuden osakkeenomistajilleen. Nasdaq OMX: n verkkosivujen mukaan Dividend Achieversin historia ulottuu vuoteen 1979, jolloin "Moody's Investor Service kehitti omistusmallin tunnistaa parhaiten maksetut osingot maksavat yritykset."

Vuonna 1998 Mergent Inc. osti Moody's Investor Service ja merkitsi tuotteet ja palvelut uudelleen Mergent-nimellä. Nasdaq OMX osti tämän brändin vuoden 2012 lopulla ja lisäsi sääntöihin perustuvia menetelmiä indeksien tekemiseksi "läpinäkyvämmin sijoittajille."

Mergent julkaisee edelleen neljännesvuosittaisen "Dividend Achievers -julkaisun käsikirjan", joka sisältää tiedot kelvollisista yhdysvaltalaisista ja kanadalaisista yritykset. Kevään 2014 julkaisun mukaan Yhdysvaltain julkisen kaupankäynnin kohteena olevan yhtiön on kaupankäynnin kohteena merkittävässä vaihdossa, ja se on lisännyt osinkoaan viimeisten 10 tai useamman peräkkäisen vuoden ajan. Kanadalaisten yritysten on täytettävä viisi vuotta kestävä este.

Useimmat yritykset eivät tee leikkausta: Vain 10 prosenttia 3 300: stä plus Pohjois-Amerikan listatuista ja osinkoista maksettavista yhteisistä varoista luokitellaan osinkotulovälineiksi. Grade

Nasdaq OMX-konserni sallii ETF: lle ja sijoitusrahastoyhtiöille useita osingonjakoon perustuvia indeksejä. Indekseillä on hieman erilaiset pätevyysvaatimukset, jotka on sovitettu niiden osakesidonnaisiin arvopapereihin, vaikka kaikkien osakeindeksointien keskeinen teema koskee kaikkea.

Nasdaq OMX kertoo, että Yhdysvaltain Broad Dividend Achievers -indeksin mukaan vakuuden on täytettävä useita ehtoja, mukaan lukien vaatimukset, joiden mukaan kolmen kuukauden keskimääräinen päivittäinen dollarimääräinen kaupankäynnin volyymi on 1 miljoona dollaria, on vähintään 10 peräkkäistä vuotta kasvava vuotuinen säännölliset osingot eivätkä voi olla konkurssimenettelyssä toimivan liikkeeseenlaskijan antama.

Nasdaq OMX arvioi kunkin maaliskuun indeksiarvopaperit edellisen joulukuun arvojen perusteella. Indeksin lisäykset ja poistot tulevat voimaan maaliskuun kolmannen perjantain kaupankäynnin jälkeen.

Osinkoilmoitus

Koska markkinat eivät pidä osinkotuloja, yritysten hallitukset pyrkivät liikkumaan varovaisesti asettaessaan niiden osuuksia, jotka eivät täytä vaatimuksia tai vähentävät osuuttaan yli 50 prosenttia. osinkopolitiikkaa. Tästä seuraa, että päätös maksaa tai korottaa osingota antaa positiivisen lausunnon johdon näkymistä, toteaa Invesco PowerSharesin osakepääoman asiantuntija Joe Becker, Downers Grove,

. Osingot ovat yksi kahdesta päätavoista, jotka yritykset voivat palauttaa pääoman osakkeenomistajille, hän sanoo. Yritykset, jotka maksavat tasaisia ​​tai kasvavia osinkoja, ilmaisevat luottamusta siihen, että liiketoiminta on riittävän kannattavaa säilyttää tai korottaa osinkoa. Sitä vastoin hallinto ei lisää osinkoa, jos sillä olisi negatiiviset näkymät.

Bostonin Fidelity Advisor Equity Income Fundin salkunhoitaja Jim Morrow on samaa mieltä. Osingot osoittavat, että yhtiö tuottaa riittävää kassavirtaa, joka maksaa osinkoja, jotka menettävät rahaa, eivät maksa osinkoja. Myös yhtiöt, joilla on erittäin epävakaat kassavirrat, eivät yleensä maksa osinkoja.

Osingot tarjoavat myös käsityksen johdon ajattelusta yrityksen suhteesta osakkeenomistajiin. Osakepalkkaajien näkemys pääoman jakamisesta sisältää osuuden jakamisen osakkeenomistajien kanssa, mikä on "valtava positiivinen ominaisuus ajan myötä", Morrow sanoo.

Hänen kokemuksensa mukaan yritysten pääoman tuotto osakkeenomistajille on yleensä hyvä varastoihin pitkiä aikoja useista syistä. "Numero yksi, he eivät tahdo tehdä tyhmiä yrityskauppoja tai tehdä typeräpäätöksiä pääomastaan, koska he ovat kurinalaisia ​​pääoman palauttamisesta osakkeenomistajille", hän sanoo.

"Ja numero 2, johtoryhmä on eräänlainen merkinanto että heillä on itseluottamus kassavirtaprofiiliinsa ja että he ovat halukkaita sitoutumaan markkinapaikkaan osingon muodossa, Morrow selittää.

Corporate Commitment

Yritysjohtajat tunnustavat merkinanto-roolin, osingot pelataan ja voivat rakentaa liiketoimintaansa osinkoja tukevalla tavalla. Jokaisella yrityksellä on luonnollisesti ainutlaatuinen näkemys, strategia ja menetelmä osinkojen kasvun tukemiseksi.

Questar Corporation Salt Lake Cityssä organisoitiin uudelleen vuonna 2010 kehittämällä tutkimus- ja tuotantotoimintansa luomaan entistä hyödyllisempää yritystä. Anthony Ivins, varatoimitusjohtaja, sijoittajasuhteet ja yritysrahastonhoitaja.

Näin yritys yritti kasvattaa osingonsa nopeammin kuin tuloskehitys tasolle, joka kilpailee samankaltaisten yritysten kanssa. Questar on sen jälkeen kasvattanut osinkotulonsa lähes 50% uudistuksen jälkeen ja kohdistanut 60 prosentin voiton suhdeluvun, joka on nyt saavutettu.

San Dimasin, Kaliforniassa toimivan American States Water Companyn,

Osingot ja tuotot yhteensä

Osinkotuotot vaihtelevat tarkasteltaessa joko lyhyen tai pitkän aikavälin näkökulmasta, Morrow huomauttaa. Silti 30 vuoden jakson aikana osingot ovat toimittaneet noin 40-45 prosenttia osakemarkkinoiden kokonaistuottoista.

Esimerkiksi vuosikymmeniä - 1930-luvulla - osingot tuotti suurimman osan tuotosta, kun taas 1990-luvulla se oli enemmän kuin 15%. Pitkän aikavälin sijoittajille osinkoja on kuitenkin "uskomattoman tärkeä siitä, mitä ihmiset todella saavat varastojen pitämisestä", hän korostaa.

Osingot ja vakaus

Nämä ominaisuudet voivat johtaa osakekurssien alhaisempiin vaihteluihin. Morrow on esimerkki sijoittajista, jotka soveltavat sopivuusnäyttöjä mahdollisiin ostoihinsa.

He voivat aloittaa eliminoimalla yrityksiä, joilla on epävakaat rahavirrat ja jotka eivät voi maksaa osinkoja. Seuraavaksi ne eliminoivat yrityksiä, jotka hallitsevat halukkaita osakepääomasta osakkeenomistajien kanssa, koska tällaiset yritykset ovat kiinnostuneempia tekemään yrityskauppoja tai hallitsemaan muita pääomavaltaisia ​​projekteja.

"Sinulla on jäljellä luontaisesti vähemmän epävakaat varastot kuin markkinat kokonaisuudessaan ", hän sanoo. "Ja siksi osingonmaksavien kantojen paluuprofiiliin on paremmat riskiin mukautetut tuotto-ominaisuudet."

New Yorkissa toimiva ETF-sponsori WisdomTree -tutkimusjohtaja Jeremy Schwartz viittaa tutkimukseen, jonka mukaan korkeampia osinkoja maksavia kantoja on vähemmän haihtuvia ajan kuluessa.

Tämä tulos on järkevä, sanoo Schwartz, kun oletat, että korkeampi alkuarvo poistaa epävarmuuden tasosta arvostusyhtälöstä. Pohjimmiltaan osingonmaksavien kantojen tulevasta tuotosta on vähemmän epävarmuutta niiden tuotosta johtuen.

Tämä epävarmuus heikkenee, kun kantojen volatiliteetti heikkenee. Viimeisen kolmen tai viiden vuoden aikana hän sanoo, että osinkoja maksavien varojen volatiliteetti on ollut 15-20% alhaisempi kuin laajempien markkinaindeksien.

John Crawford Jr., Crawford Investmentin osakesijoitusten johtaja Lakimiehellä Atlantassa näkyy myös osinkoja tärkeänä talouden vakauden indikaattorina. Hän uskoo, että yritykset, jotka voivat maksaa ja ylläpitää tietyn osingon - erityisesti niitä, jotka voivat jatkuvasti kasvattaa voittoa - ovat yleisesti ottaen nousseet tulot ja kasvaneet kassavirta.

Molemmat tekijät osoittavat korkeatasoista ja / tai laadukasta tasoa. Pienentorjuntatoiminta tai johdonmukaisempi liiketoiminta johtavat johdonmukaisempaan tulokehitykseen, hän toteaa, mikä olisi johdonmukaisempaa tai vähemmän epävakaata osakekurssia.

"Uskon, että osinko heijastaa tyypin liiketoiminta ja joka toimii tiensä alempaan volatiliteettiprofiiliin suhteessa osakekurssiin yleisesti ", sanoo asiantuntija.

Inflaatio Hedge

Inflaatio muodostaa jatkuvan haasteen tuloinvestoijille. Velkakirjojen haltijat näkevät pääomansa ostovoiman ja kiinteät korot erääntyvät ajan myötä, jopa suhteellisen alhaisella ja vakaan inflaation tasolla. Varastot ovat kuitenkin "uskomattoman luonnollinen inflaation suojaus", sanoo Morrow.

Syy? Yritysten taloudellinen tulos on nimellisarvoinen. Kun inflaatio kiihtyy taloudessa, tulot, osakekohtaiset tuotot ja osakekurssit pyrkivät myös täyttämään inflaatiota nimellisesti. Se ei synny todellisia (inflaatiokorjattu) voittoja, hän myöntää, mutta se on luonnollinen suojaus.

Morrow korostaa 1970-luvulle vuosikymmenen korkeaa ja pysyvää inflaatiota. Tänä aikana osakkeet ylittivät joukkovelkakirjalainat varsin olennaisesti, hän sanoo.

"Varastot ylittivät inflaation, joten sait positiivisen todellisen tuoton; ja 70-luvun inflaatiokauden aikana osakekannan parhaiten menestyvä osajoukko oli [osinkojen maksavien kantojen osuus]."

Korkeat osingot maksavat suuremmat markkinat tuona aikana, koska ne tuottavat tuloja, jotka oli nimellisarvoinen dollari. Osinkopolitiikan kasvu kiihtyi inflaatiovauhdin aikana, hän toteaa ja suojaa inflaatiota.

Osinko-kasvu-näkymät

Suunniteltu osinkokehitys on toinen syy, jonka mukaan maksut tulisi jäädä inflaatiota edeltävälle tasolle ainakin lähiaikoina. S & P Dow Jones Indices ilmoitti, että vuoden 2014 toisella neljänneksellä 696 yhdysvaltalaista yritystä nostivat osingot ja vain 57 laski tai keskeytti ne. Se oli suurin kasvu vuodesta 1979 lähtien, ja näkymät ovat edelleen positiiviset loppuvuodelle yhtiön mukaan.

Lisäksi osingot palaavat historiallisiin normeihin, Morrow sanoo. 1950- ja 1960-luvuilla S & P 500: n voiton osuus oli keskimäärin 55%. Korko laski 1980-luvulla noin 45 prosenttiin ja laski vielä 2000-luvulla, mikä oli noin 28 prosenttia vuonna 2009.

Koko 2000-luvulla, Morrow sanoo, osuus oli vain noin 30%. Tämä suuntaus onneksi näyttää nyt kääntävän itsensä. Viimeisen 12 kuukauden maksutase on kasvanut 28 prosentista 32 prosenttiin tai 33 prosenttiin, ja S & P on viimeisen kahden tai kolmen vuoden aikana alkanut kasvattaa osinkoa osaketta kohden nopeammin kuin osakekohtainen tulos.

Yksi syy suurempaan voittoon on se, että finanssikriisi teki sijoittajat erittäin epäileväisiksi yritysjohdosta ja sijoitusympäristöstä. Tämän seurauksena osakkeenomistajat painostavat yrityksiä palauttamaan pääomaa joko buybackin tai osinkojen kautta, ja he palkitsevat vaatimustenmukaisia ​​yrityksiä markkinoilla korkeammilla arvostuksilla.

Näin ollen toimitusjohtajilla on kannustin siirtää osakekurssejaan, ja jos markkinat ovat palkitsevia osinkoja, yritykset jakavat osinkoja, hän sanoo.

Toinen korkeampien maksujen taustalla oleva tekijä on se, mitä Morrow kutsuu "piilevälle kapasiteetille". Yritysten taustalla oleva osinko kapasiteetti, joka on heidän kykynsä maksaa osinkoa normaalisti, on yhtä korkea kuin koskaan, hän sanoo.

US yritysten kassavirta marginaalit ovat "poikkeuksellisen korkeita" tänään, mutta yritykset eivät investoi uudelleen erittäin nopeasti. Hän kertoo ylimääräisen kapasiteetin olevan toinen tärkeä syy viimeaikaiseen osinkokannan nopeuttamiseen suhteessa ansioihin.

Kaiken kaikkiaan Morrow sanoo, että merkit viittaavat suurempaan osingoksiin. "Jos osinkotulosprosentti oli vain palattava 40 prosenttiin siitä, mistä he asuvat tällä hetkellä, näet, että markkinoiden tuotto nousee korkeille kaksille", hän sanoo.

"Nykyiset tuottoympäristöt ovat korkeita kaksosia melko houkutteleva ja nykyinen tuotto on toinen tärkeä tekijä, jonka uskomme aiheuttavan yrityksiä aloittamaan suuremmat osingot ", asiantuntija kertoo.

Markkinat - ja tämä pätee kaikkiin omaisuusluokkiin - nälkii tuotosta ja suurin potentiaalinen rahoi- tuslähde maailmassa on yhdysvaltalaisia ​​yrityksiä. He istuvat valtavista kassavirtavaroista, heillä on kyky maksaa, ja he alkavat vastata näihin markkinasignaaleihin ", hän toteaa.

Lisää lisää

Edellinen Artikkeli

3 Uusia kysymyksiä anuotoimittajien tuloksesta

3 Uusia kysymyksiä anuotoimittajien tuloksesta

Julkisesti vaihdetut elinkoron liikkeeseenlaskijat valmistautuvat aloittamaan Ameriprise Financial Inc. -yritys aloittaa toimintansa keskiviikkona. Principal Financial Group Inc. ja jälleenvakuutusyhtiö Group Inc. 29. Kolme liikkeeseenlaskijaa julkaisee tuloksensa kello 16 jälkeen 31. tammikuuta. Viimeisen neljänneksen aikana liikkeeseenlaskijat juhlivat varmuutta Yhdysvaltain työministeriön luottamuslain 18 kuukauden lykkäämisestä, samalla kun saatiin lisää kysymyksiä korkojen vaikutuksista ja ...

Seuraava Artikkeli

Small Town Touch

Small Town Touch

Wall Streetin kriisi on johtanut monet wirehouse-välittäjät erityisesti harkitsemaan heidän liittymismahdollisuuksiaan. Joten kun merkittävä tuottaja LPL Financialin kanssa ilmoitti päättäneensä vaihtaa jäsenyyttä paljon pienemmälle B / D Berthel Fisher & Co: lle, mietin, oliko tämä ihmisen puremia koiran tarina....

Lähetä Mielipiteesi